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November 20, 2006

ウォールマート、第3四半期累計決算、増収増益、売上112.0%!

  ウォールマートの第3四半期決算が11/14に公表された。第3四半期の期間は、10/31までの9ケ月であり、残すところ、あと3ケ月、1月末がウォールマートの本決算となる。この第3四半期累計の売上は2469.02億ドル(28.88兆円:112%)、営業利益は140.65億ドル(1.64兆円、109.71%:売上対比5.7%)と増収増益であった。ちなみに、粗利は、24.4%であり、販売管理費および一般管理費は18.8%であるので、日本の食品スーパーマーケットと比べると粗利構造は良く似た数字であるが、経費比率が低く、高収益を生み出しているという構造である。ただ、10年前のウォールマートと比べると、粗利も経費も高くなってきており、ディスカウントストアを主力業態とした時代とスーパーセンターが主力業態になった現在との経営構造の違いを反映しているといえよう。変わらないのは営業利益5%以上の構造であり、主力業態の転換はあっても収益はしっかり出し続けるというマネジメントの強さを感じる数字である。

  この第3四半期累計の売上の部門別の内容であるが、ウォールマートは3つの部門で売上を管理しており、ひとつはスーパーセンター、ディスカウントストア、ネバーフッドマーケットの合計であるウォールマート部門、会員性ディスカウントストアのサムズクラブ部門、そして、西友を含む国際部門である。それぞれを見てみると、ウォールマート部門は108.3%であり、売上構成比は65.6%の中核部門である。サムズクラブは104.5%とやや伸び率が低かった。売上構成比は12.3%である。そして、ここ数年重要度を増しつつある国際部門であるが、130.4%と大きく躍進し、売上構成比も22.1%と20%越えてきており、いまや、ウォールマートの成長戦略の中核を担う重要な部門となったといえる。売上金額では543.82億ドルであるので、日本円で約6兆円強であるので、西友の売上は国際部門全体の単純計算では約15%を占めるので、西友の貢献もウォールマートにとって重要な存在となったといえよう。

  また、既存店の第3四半期累計の売上であるが、102.3%であり、既存店の売上も昨対を上回り成長を続けているといえる。ウォールマート部門は102.2%、サムズクラブ部門も102.8%であった。ただ、第3四半期単独でみると、全体では101.5%、ウォールマート部門は101.5%、サムズクラブ部門は101.8%とやや厳しい数字であり、第3四半期に入り、既存店の成長が少し、低調な点が気になるところである。

  さて、これを受けて、ウォールマートの株価の動きであるが、11/13が46.32ドルからこの第3四半期決算が公表された11/14は47.66ドルと株価は上昇、その後47.5ドル付近でもみ合っているので、投資家の評価はまずまずの評価とみているようである。ただ、ウォールマートは10/23に来期のスーパーセンター300店舗の新規出店を含む大成長戦略を公表した時に異常な株価の高騰を招き、51.28ドルとここ数ケ月では最高株価を更新し、売買高も大商いであったが、その後、株価はこの11/13まで下降線をたどっていたので、久々に株価が上昇したという状況ではある。残すところあと3ケ月であるが、業績も含め、株価の動きも気になるところである。

  ちなみに、ウォールマートの長短借入金はどのくらいあるかであるが、短期借入れ金が54.90億ドル、長期借入れ金が241.54億ドル、合計296.40億ドル(3.46兆円)である。これは日本のビックストアの年商に匹敵する巨大な金額であるが、年商売上対比では10%弱となり、日本の上場食品スーパーマーケット約50社の平均が約15%であるので、借入依存度はむしろ低いといえよう。ウォールマートはすべての数字が桁違いなので、絶対額で見るとびっくりするが、比率に直すとその実態がよくわかる。

  このように、ウォールマートの2006年10月末時点の第3四半期決算の内容は増収増益の好調な決算であったといえ、既存店の売上もやや下がり気味ではあるが、昨対を越え、成長を続けており、順調な経営状況であるといえよう。残すところ、あと3ケ月であるが、スーパーセンターを中心に新店の出店は順調であり、ドイツ、韓国からの撤退はあったにせよ、海外事業も好調であり、今期決算も、この第3四半期決算を見る限り、好調な決算が期待されよう。

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November 20, 2006 in 海外情報 |

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