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February 08, 2020

Amazon、第4四半期決算、時価総額100兆円!

Amazon 、2019年12月期、第4四半期決算:1/30

CF関連:キャッシュの配分:In millions
・営業活動によるキャッシュ・フロー:38,514(昨年(30,723))
・投資活動によるキャッシュ・フロー:((24,281):63.05%) (昨年(12,369))
  ⇒Purchases of property and equipment:(16,861)(昨年(13,427))
  ⇒Acquisitions, net of cash acquired, and other:(2,461)(昨年(2,186))
・財務活動によるキャッシュ・フロー:(10,066)(昨年(7,686))
・現金及び現金同等物の増減額(△は減少):4,237(昨年 10,317)

B/S関連:キャッシュの蓄積:In millions
・総資産:225,248
・自己資本比率:27.56%(昨年26.78%)
・現金及び預金:36,092 (総資産比 16.03%)
・有利子負債:63,205(総資産比 28.06%)
・買掛金:47,183 (総資産比 20.95%)
・利益剰余金 :31,220

P/L関連:キャッシュの創出:In millions
・売上高:160,408 (113.04%)、営業利益:14,541(117.07%)
・当期純利益13,976(124.11%)
・原価:103.20%(昨年 98.06%):+5.14、売上総利益:-3.20%(昨年 1.94%):-5.14
・経費:62.62%(昨年57.30%):+5.32
  ⇒Fulfillment:25.09%(昨年 23.98%):+1.11
  ⇒Marketing:11.77%(昨年 9.74%):+2.03
  ⇒Technology and content:22.40%(昨年 20.32%):+2.08
  ⇒General and administrative:3.25%(昨年 3.06%):+0.19
  ⇒Other operating expense, net:0.13%(昨年0.21%):-0.08
マーチャンダイジング力:-65.82%(昨年-55.36%):-10.46
・Net service sales:74.88%(昨年64.11%):+10.77
・営業利益:9.06%(昨年8.75%):+0.31

Amazonのコメント:
・SEATTLE--(BUSINESS WIRE)--Jan. 30, 2020-- Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) today announced financial results for its fourth quarter ended December 31, 2019.
・Operating cash flow increased 25% to $38.5 billion for the trailing twelve months, compared with $30.7 billion for the trailing twelve months ended December 31, 2018. Free cash flow increased to $25.8 billion for the trailing twelve months, compared with $19.4 billion for the trailing twelve months ended December 31, 2018. Free cash flow less principal repayments of finance leases and financing obligations increased to $16.2 billion for the trailing twelve months, compared with $11.6 billion for the trailing twelve months ended December 31, 2018. Free cash flow less equipment finance leases and principal repayments of all other finance leases and financing obligations increased to $12.5 billion for the trailing twelve months, compared with $8.4 billion for the trailing twelve months ended December 31, 2018.
・Common shares outstanding plus shares underlying stock-based awards totaled 512 million on December 31, 2019, compared with 507 million one year ago.
・“Prime membership continues to get better for customers year after year. And customers are responding — more people joined Prime this quarter than ever before, and we now have over 150 million paid Prime members around the world,” said Jeff Bezos, Amazon founder and CEO. “We’ve made Prime delivery faster — the number of items delivered to U.S. customers with Prime’s free one-day and same-day delivery more than quadrupled this quarter compared to last year. Members now have free two-hour grocery delivery from Amazon Fresh and Whole Foods Market in more than 2,000 U.S. cities and towns. Prime members watched double the hours of original movies and TV shows on Prime Video this quarter compared to last year, and Amazon Originals received a record 88 nominations and 26 wins at major awards shows. A huge thank you to teams across Amazon for their dedicated work to build, innovate, and deliver for customers this holiday.”

Amazonの株価:2/7
・時価総額1,016,568,751千ドル(2/7) =2,044.62ドル(2/7) × 1,016,568,751(2/7)
・株価2,044.62ドル(2/7)=PER(会社予想):87.10倍(10/29)×EPS 23.46ドル(2019/12)
・株価2,044.62ドル(2/7)=PBR(実績):16.40倍(10/29)×BPS 124.62ドル(2019/12)

PI研のコメント(facebook)
・Amazonが1/30、2019年12月期の本決算、第4四半期決算を公表しました。結果は大幅増収増益、売上高も利益もいずれの段階でも2桁増の好決算です。通常、企業の決算は売上高と利益は比例するよりも、どちらかに比重がかかることが多いといえますが、今期のアマゾンの数値は、売上高113.04%、営業利益117.07%であり、さらに、当期純利益124.11%と、バランスが良く、しかも、当期純利益が最も伸び率が高いという結果であり、超安定したバランスのとれたマネジメントが今期は達成されたといえます。株価もこの結果を受けて上昇、投資家は買いと判断しており、時価総額も優に100兆円を超え、1,016,568,751千ドル(2/7)となっています。世界の歴史で見ても、これだけの規模で、これだけ安定した成果を残せる企業は稀といえます。ちなみに、CEOのJeff Bezos氏はこの決算を受け、Prime membershipに言及しており、これがAmazonの経営を支えている根幹と認識しているようです。決算コメントでも「Operating cash flow increased 25% to $38.5 billion」、営業キャッシュフローを最初に上げており、Prime membership=Operating cash flowともいえそうです。実際、Amazonの今期決算を見ると、マーチャンダイジング力:-65.82%は、大赤字ですが、これをカバーするNet service sales:74.88%が大黒字であり、=Prime membership=Operating cash flowという構図が成立しているといえます。こう見ると、Amazonて、何の会社と不思議な経営構造といえ、Net service salesを極大化するために壮大なネットビジネス、AWS等を展開しているにようにも見えます。本業はNet service salesのための舞台装置ともいえ、びっくりです。Amazon、この好調な決算、100兆円の時価総額を達成し、どこに向かうのか、CEOのJeff Bezos氏の今後10年、20年、そして、100年先の経営戦略に注目です。

続きは、・・:https://twitter.com/PurchaseTW #Amazon 

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February 8, 2020 |

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