明治H、2013年3月期、中間、増収増益、乳製品好調！

明治ホールディングス：2013年3月期、第２四半期決算、増収増益：11/13
・http://www.meiji.co.jp/
・http://www.meiji.com/investor/library/settlement/2012/pdf/settlement_2012_r02.pdf

P/L関連：
・営業収益 5,612.49億円（2.4）、営業利益 100.49億円（35.5）、経常利益 117.95億円（36.1）、当期純利益 52.65億円（123.2）

・原価 66.59％（昨年 67.34％）：-0.75、売上総利益 33.41％（昨年 32.66％）：+0.75
・経費 31.61％（昨年 31.30％）：+0.31
・その他営業収入 0.00％（昨年 0.00％）：+0.00
・営業利益 1.80％（昨年 1.36％）：+0.44

通期予想：
・営業収益 1,125.00億円（1.4)、営業利益 240.00億円（18.9)、経常利益 240.00億円（9.7)、当期純利益 118.00億円（73.4）

B/S関連：
・自己資本比率 38.4％（本決算時 38.9％）、有利子負債 2,040.87億円(総資産比 26.66％）
・現金及び預金 142.09億円（総資産比 1.85％）

CF関連：
・営業活動によるキャッシュ・フロー：198.89億円（昨年 62.69億円）
・投資活動によるキャッシュ・フロー：△146.43億円（昨年△227.54億円）
　　　→有形及び無形固定資産の取得による支出△145.70億円（昨年△198.89億円）
・財務活動によるキャッシュ・フロー：△59.38億円（昨年45.90億円）
・現金及び現金同等物の増減額（△は減少）：△6.76億円（昨年△118.23億円）

明治ホールディングスのコメント：
・当社グループでは2012-2014グループ中期経営計画「TAKE OFF14」に基づき、各事業とも積極的に取り組みを進めています。食品セグメントにおいては好調な乳製品事業が全体を牽引、また医薬品セグメントでは薬価改定の影響を補うべく、主に国内の医療用医薬品の学術普及活動強化に努めています。

食品セグメント：
・売上高は、乳製品事業が市乳を中心に引き続き好調に推移したことにより、健康栄養事業などの売上減を補い、前年同期を上回りました。営業利益は、主に乳製品事業の増収およびプロダクトミックスの改善により、前年同期を大幅に上回りました。
・乳製品事業：牛乳類、ヨーグルト、チーズ、バター等
・市乳は、昨年度下記以降のシェア回復に加えヨーグルトの売上増により、また乳食品は、主力商品群の順調な売上伸長などにより、全体では前年同期を上回りました。
・菓子事業：チョコレート、ガム、キャンデー、アイスクリーム等
・菓子事業は、菓子は前年同期に届かなかったものの、デザート、フードクリエイトが順調に売上を伸ばし、全体では前年同期を上回りました。
・健康栄養事業：スポーツ栄養、健康機能、粉ミルク等
・健康は市場の低迷や競争激化を受け前年同期を下回り、栄養は前年同期並みの水準となった結果、全体では前年同期を下回りました。

医薬品セグメント：
・売上高は、国内の医療用医薬品については、本年4月の薬価改定の厳しい影響がある中、抗うつ病、ジェネリック医薬品の伸長などにより、前年同期を上回りました。一方、海外の医療用医薬品、生物産業事業（農薬・動物薬）は苦戦となり、セグメント全体では前年同期をわずかに下回りました。営業利益は、上期計画は上回りましたが、主に薬価改定の影響により前年同期を下回る結果をなりました。

明治ホールディングスの株価：
・http://stocks.finance.yahoo.co.jp/stocks/chart/?code=2269.T

facebook、PI研コメント：
・食品スーパーだけでなく、メーカーの2013年3月期の決算の公表もはじまりました。明治ホールディングス、増収増益の好決算です。売上げは微増ですが、利益が大きく伸長、特に、乳製品が全体を牽引しており、好調です。実際の営業利益の数字ですが、乳製品92億円（256.7％）、菓子6億円（-50.7％）、健康栄養-10億円、医薬品33億円（-23.4％）ですので、まさに乳製品が営業利益を牽引という構図です。
・メーカーのP/Lですが、明治ホールディングスの数字を見ると、原価65％強、売上総利益35％弱、経費30％強という結果であり、食品スーパーと比べると、原価小経費大、付加価値追求型の位置にいるといえます。また、キャッシュフローを見ると、昨年のそうですが、今期も積極的な投資であり、攻めの姿勢が鮮明です。今後、課題の菓子部門、どのように攻めてゆくのか注目です。

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