NTTドコモ、2014年3月、中間決算、減収！

ＮＴＴドコモ、2014年3月、第2四半期決算、減収微増益！、10/25
・http://www.nttdocomo.co.jp/
・http://www.nttdocomo.co.jp/corporate/ir/binary/pdf/library/earnings/earnings_release_fy2013_2q.pdf

P/L関連：
・売上高 2兆1,989.71億円（△0.4）、営業利益 4,731.55億円（0.4）、税引前四半期純利益 4,817.72億円（3.5）、・当社株主に帰属する四半期純利益3,004.00億円（5.1）
・営業費用 78.48％（昨年 78.65％）：-0.17
　　→経費（減価償却費を除く）24.74％（昨年 25.46％）：-0.72
・営業利益 21.52％（昨年 21.35％）：+0.17

B/S関連：
・株主資本比率 76.6％（昨年 74.9％）
・現金及び預金 4,800.48億円（総資産比6.59％）
・無線通信設備 4兆9,713.83億円（総資産比68.27％）
・有利子負債 2,427.11億円（総資産比 3.33％）
・ポイントプログラム引当金 1,275.61億円（売上対比 5.80％）

CF関連：
・営業活動によるキャッシュ・フロー：5,796.53億円（昨年3,869.99億円）
・投資活動によるキャッシュ・フロー：△4,524.26億円（昨年4,581.88億円）
　　→有形固定資産の取得による支出 2,509.22億円（昨年2,855.64億円）
・財務活動によるキャッシュ・フロー： 1,431.03億円（昨年 △1,301.62億円）
　　→有形固定資産の取得による支出 2,509.22億円（昨年2,855.64億円）
・現金及び現金同等物の増減額（△は減少）：136.26億円 （昨年 2,013.68億円）

ＮＴＴドコモのコメント：
・移動通信市場は、スマートフォンの急速な普及など大きな変革期にあり、携帯電話の番号ポータビリティ活性化するなど、事業者間の厳しい競争環境が続いています。
・当社グループは、お客様の幅広いニーズにお応えするとともに、ドコモならではのサービスをより多くのお客様にお使いいただけるよう、新たに「ｉphone」の販売を開始しました。また、安心・安全かつ高品質なネットワーク運用に向け、Ｘｉ（ＬＴＥサービス）ネットワークの更なる充実に努めました。
・ＡＲＰＵ：Average of Monthly Revenue Per Unit
・総合ＡＲＰＵ： 4,600円（昨年4,900円）、音声ＡＲＰＵ： 1,450円（昨年1,850円）、パケットＡＲＰＵ： 2,670円（昨年2,660円）、スマートＡＲＰＵ： 480円（昨年390円）
・ＭＯＵ：Minutes of User
・108分（昨年119分）

ＮＴＴドコモの株価：
・http://stocks.finance.yahoo.co.jp/stocks/chart/?code=9437.T

PI研コメント：
・NTTドコモが2014年3月期、中間決算を10/25に公表しました。携帯3社すべてが出揃いましたが、NTTドコモのみ減収と厳しい決算です。また営業利益も微増であり、利益の方も伸び悩んでおり、スマホシフトに乗り切れていないといえます。「新たに「ｉphone」の販売を開始、・・」とのことで、これがどこまで収益に貢献するか、今後の動向が気になるところです。一方、財務の方ですが、株主資本比率 76.6％と財務は超健全であり、有利子負債 2,427.11億円（総資産比 3.33％）ですので、投資余力は十分ですので、この安定した財務基盤をもとに成長戦略をどう構築するか、ここが課題といえます。それにしても、ポイントプログラム引当金、売上対比で5.80％、食品スーパーではありえない高い比率ですが、営業利益 21.52％であるがゆえの数値といえます。やや気になるのはARPUであり、 4,600円（昨年4,900円）と下がっており、音声ARPUの下落によるものですが、パケットARPU、スマートARPUの伸びが課題ともいえます。今後、どのように付加価値を付けてゆけるか、NTTドコモのARPU戦略にも注目です。

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