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December 16, 2014

食品スーパーのROA、自己資本比率、ROEの関係!

食品スーパーのROA、自己資本比率、ROE:
・2014年度、本決算より
・ROA=自己資本比率×ROE

1.ROE10.0%以上:ROA、自己資本比率、ROE
・オーケー:東京都 6.2% 43.3 14.4%
・イズミ :広島県 4.4% 30.3 13.4%
・ヤオコー:埼玉県 5.6% 43.2 12.9%
・大黒天物産:岡山県 6.5% 55.5 11.7%
・ハローズ:広島県 4.1% 35.7 11.5%
・バロー:岐阜県 3.9% 35.0 11.0%
・アークランドサカモト:新潟県 7.7% 69.0 10.6%
・エコス:東京都 2.1% 18.7 10.5%
・ベルク:埼玉県 5.2% 51.9 10.0%

2.ROE10%以上、ROA順:ROA、自己資本比率、ROE
・アークランドサカモト:新潟県 7.7% 69.0 10.6%
・大黒天物産:岡山県 6.5% 55.5 11.7%
・オーケー:東京都 6.2% 43.3 14.4%
・ヤオコー:埼玉県 5.6% 43.2 12.9%
・ベルク:埼玉県 5.2% 51.9 10.0%
・イズミ:広島県 4.4% 30.3 13.4%
・ハローズ:広島県 4.1% 35.7 11.5%
・バロー:岐阜県 3.9% 35.0 11.0%
・エコス:東京都 2.1% 18.7 10.5%

3.ROE10以上、自己資本比率順:ROA、自己資本比率、ROE
・アークランドサカモト:新潟県 7.7% 69.0 10.6%
・大黒天物産:岡山県 6.5% 55.5 11.7%
・ベルク:埼玉県 5.2% 51.9 10.0%
・オーケー:東京都 6.2% 43.3 14.4%
・ヤオコー:埼玉県 5.6% 43.2 12.9%
・ハローズ:広島県 4.1% 35.7 11.5%
・バロー:岐阜県 3.9% 35.0 11.0%
・イズミ:広島県 4.4% 30.3 13.4%
・エコス:東京都 2.1% 18.7 10.5%

PI研のコメント:
・前回、食品スーパーのROEについてみましたが、ここでは、さらに、ROEとROA、自己資本比率との関係を見てみます。数値は2014年度の本決算の集計です。ROEは一般的にROA=自己資本比率×ROEとなります。ROAが利益/総資産、自己資本比率が自己資本/総資産、ROEが利益/自己資本ですので、ROA=自己資本比率×ROEとなるわけです。したがって、ROEと自己資本比率は反比例関係にあり、財務の安定を図ろうとすると、ROEが下がり、逆にROEを高めようとすると、自己資本比率が下がりかねないという関係にあるといえます。実際、食品スーパーのROEベスト10を自己資本比率で並び変えてみると、すべてではありませんが、上位と下位が相関していないといえます。結果、自己資本比率を高め、財務の安定を目指すと、ROEは下がりかねず、逆に、自己資本比率を敢えて下げ、ROEを向上させることもできるといえます。いわゆる、負債に依存するレバレッジ型の経営ともいえますが、この方が投資家から評価されることもあり、どのような経営戦略を打ち出すかがポイントといえます。もちろん、どちらを選ぶにせよ、利益は出さなければROEは上がりませので、この点は一緒といえます。ここ最近、自社株買い等により、ROEを向上させる手法が注目されていますが、ROA=自己資本比率×ROEですので、食品スーパーは特に立地産業であるがゆえに、自己資本比率もしっかり見てゆかないと、中長期的な成長が止まりますので、注意が必要といえます。

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