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March 04, 2015

ウォルマート、2014年12月本決算、増収増益、微増!

ウォルマート、2015年1月、本決算、2/19
・http://www.walmart.com/
・http://news.walmart.com/news-archive/investors/2015/02/19/walmart-announces-q4-underlying-eps-of-161-and-additional-strategic-investments-in-people-e-commerce-walmart-us-comp-sales-increased-15-percent

CF関連:キャッシュの配分:100万ドル
・営業活動によるキャッシュ・フロー:28,564(昨年23,257)
・投資活動によるキャッシュ・フロー:△11,125(38.94%:昨年△12,526)
  →Payments for property and equipment:△12,174(昨年△13,115)
・財務活動によるキャッシュ・フロー:△15,071(昨年△10,789)
  →Dividends paid:6,185(昨年6,139)
・現金及び現金同等物の増減額(△は減少):1,854(昨年 △500)

B/S関連:キャッシュの蓄積:100万ドル
・総資産:203,706
・純資産比率:42.18%(昨年 39.72%)
・現金及び預金:9,135(総資産比 4.48%)
・有利子負債:42,678(総資産比 20.95%)
・利益剰余金 :85,777

P/L関連:キャッシュの創出:100万ドル
・売上高:482,229(1.9 %)、営業利益:24,799(0.6%)
・当期純利益:16,182(1.7%)
・原価:75.70%(昨年 75.68%):+0.02、売上総利益:24.30%(昨年 24.32%):-0.02
・経費:19.37%(昨年 19.31%):+0.06
・マーチャンダイジング力:4.93%(昨年5.01%):-0.08
・その他営業収入:0.70%(昨年0.68%):+0.02
・営業利益:5.63%(昨年 5.69%):-0.06

ウォルマートのコメント:
・EPS: Walmart's underlying1 EPS was $5.07, and reported EPS was$4.99, which includes the negative impact of $0.08 from the discrete items noted above.
・Revenue: Consolidated revenue reached $485.7 billion, an increase of$9.4 billion, or 2.0 percent. Currency exchange rate fluctuations negatively impacted revenue by approximately $5.3 billion. Constant currency revenue was almost $491 billion. E-commerce sales globally rose approximately 22 percent for the year, to $12.2 billion.
・New store growth: The company added nearly 33 million square feet of retail space in fiscal 2015, with 511 net new units globally.
・Shareholder returns: The company returned $7.2 billion to shareholders through dividends and share repurchases. [Note: Please see separateFeb. 19, 2015 news release on FY 16 dividend.]
・Guidance: The company issued full fiscal 2016 EPS guidance range of$4.70 to $5.05, and a first quarter forecast of $0.95 to $1.10. This guidance reflects additional strategic wage and training investments for U.S. associates that were announced today, as well as incremental investments for Global eCommerce initiatives, totaling between $0.26 and $0.29 per share.

ウォルマートの株価:
・http://www.marketwatch.com/investing/stock/wmt

PI研のコメント:
・ウォルマートが2/19、2015年1月期の本決算を公表しました。結果は増収増益となりましたが、増収幅は1.9%、増益幅はわずか0.6%となる、やや厳しい決算となりました。特に利益が伸び悩んだ要因は、原価、経費ともに微妙に増加したため、ダブルで利益を圧迫、これを売上げの高で増益を確保したことによります。ちなみに、ウォルマートの経費比率ですが、19.37%であり、日本の上場食品スーパーの平均約25%と比べると5ポイント強低いといえます。年商約50兆円の規模で、この経費比率ですので、これがウォルマートのEDLPを支える基盤といえます。さて、今期のウォルマートのキャッシュフローですが、約3兆円です。この内、約40%を成長戦略、すなわち、新店等に充てており、財務に約50%を充て、内部留保約10%という配分です。バランスのよいキャッシュの配分ですが、これだけ、投資に充てても、成長率は1.9%ですので、豊富な資金をかかえるウォルマートといえども、1.9%の成長ですので、苦戦しているといえます。ただ、「Currency exchange rate fluctuations negatively impacted revenue、・・」とのことで、海外拠点の為替レートの影響も大きかったとのことです。実際、インターナショナル部門は -0.3% とマイナス成長ですので、今期は約30%の構成比の海外が厳しい状況であったといえます。ウォルマート、今期決算を踏まえ、2015年度、海外戦略をどう立て直すのか、特に、利益をどう改善してゆくのか、その動向に注目です。

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