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January 17, 2016

大黒天物産、2016年5月、中間、増収増益、積極投資!

大黒天物産、2016年5月、第2四半期決算、1/14
・https://www.e-dkt.co.jp/
・https://www.e-dkt.co.jp/ir/pdfs/library/tanshin_20160114.pdf
・Kabutan:1/14
・大黒天物産、9-11月期(2Q)経常は8%増益
・大黒天 が1月14日大引け後(15:00)に決算を発表。16年5月期第2四半期累計(6-11月)の連結経常利益は前年同期比2.8%増の25億円となったが、通期計画の55.5億円に対する進捗率は45.1%となり、5年平均の44.8%とほぼ同水準だった。

CF関連:キャッシュの配分:
・営業活動によるキャッシュ・フロー:18.81億円(昨年16.11億円)
・投資活動によるキャッシュ・フロー:△76.56億円(昨年△22.23億円)
  ⇒有形固定資産の取得による支出 :△70.03億円(対営業CF 372.30%:△22.41億円)
・財務活動によるキャッシュ・フロー:34.95億円(昨年 △6.83億円)
  ⇒短期借入金の増減額(△は減少):42.00億円(昨年 0億円)
・現金及び現金同等物の増減額(△は減少):△22.79億円(昨年△12.95億円)

B/S関連:キャッシュの蓄積
・総資産:471.07億円
・自己資本比率:53.7%(昨年52.4%)
・現金及び預金:47.07億円(総資産比 9.99%)
・有利子負債:46.62億円(総資産比 9.90%)
・買掛金:85.16億円(総資産比 18.08%)
・利益剰余金 :222.63億円

P/L関連:キャッシュの創出:
・売上高: 699.56億円(7.3%)、営業利益:24.85億円(2.8%)
・経常利益: 25.07億円( 2.8%)、当期純利益: 15.39億円( 14.5%)
・原価:77.17%(昨年 76.89%):+0.28、売上総利益:22.83%(昨年 23.11%):-0.28
・経費:19.27%(昨年 19.40%):-0.13
・営業利益:3.56%(昨年 3.71%):-0.15

大黒天物産のコメント:
・小売業界におきましては、円安による原材料価格の値上げや慢性的な人材不足、さらに業種・業態を超えた価格競争の激化により厳しい経営環境が続いております。
・このような環境の中、当社グループでは食の安心・安全を確保するための品質・鮮度管理の徹底、更なるお客様への価格訴求として『大幅値下宣言』を唱えた販売戦略を実践してまいりました。成長戦略として、岡山県に3店舗、京都府に1店舗、滋賀県に1店舗、福岡県に1店舗、さらに新たなエリアの石川県に1店舗の計7店舗を新規に出店いたしました。また、既存店舗の活性化を図るため、生鮮売場を強化した店舗改装を4店舗において実施いたしました。

大黒天物産の株価:
・http://stocks.finance.yahoo.co.jp/stocks/chart/?code=2791.T

PI研のコメント:
・大黒天物産が1/14、2016年5月期の中間決算を公表しました。結果は増収増益、好決算でしたが、原価が上昇、経費の削減を上回り、率では減益、好調な売上高増での高での増益であり、やや気になるところです。それにしても、今期は投資キャッシュフロー、特に新店にかかわる有形固定資産の取得による支出への投資額が対営業キャッシュフローで372.30%という異常値です。それだけ、ここは「厳しい経営環境」の中でも攻めとの経営判断が働いたといえます。大黒天物産は業界屈指の経費比率19.27%を武器にディスカウント戦略を打ち出し、今期はさらに「更なるお客様への価格訴求として『大幅値下宣言』を唱えた販売戦略」を打ち出しています。ここはさらに価格訴求をかけ、積極的な新店開発を行い、いっきにシェアを確保することを優先していると思われます。大黒天物産、この好調な決算を活かし、今後、どのような成長戦略を打ち出すのか、その動向に注目です。

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