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August 06, 2016

食品スーパー、財務3表連環分析2016:B/S(有利子負債)

BS(貸借対照表:有利子負債):単位100万円

総資産比10%以下:8社
・アオキスーパー 61.0%(純資産比率:自己資本比率) 0(有利子負債) 0.0%(有利子負債/総資産) マルキョウ 81.7% 0 0.0% サンエー 77.8% 452 0.4% マックスバリュ西日本 49.4% 453 0.5% ヨークベニマル 76.5% 1,028 0.6% マックスバリュ東海 62.8% 727 1.0% マックスバリュ九州 33.7% 2,700 7.5% マックスバリュ中部 34.2% 4,299 9.0%

総資産比20%以下:11社
・USMH 51.8% 29,600 11.7% タイヨー 65.0% 10,763 13.1% いなげや 52.0% 14,345 14.5% リテールパートナーズ 49.6% 8,444 16.2% マックスバリュ東北 14.1% 3,930 16.5% オークワ 57.1% 23,043 17.0% ヤオコー 47.7% 24,334 17.1% ダイイチ 52.3% 3,020 18.1% アルビス 55.9% 6,485 19.2% マックスバリュ北海道 26.3% 6,518 20.6% マミーマート 48.9% 9,342 20.8%

総資産比30%以下:7社
・関西スーパーマーケット 50.3% 11,399 21.4% 平和堂 46.0% 64,227 21.9% ベルク 50.8% 20,923 22.2% トライアルホールディングス 19.6% 24,901 23.4% PLANT 36.0% 10,030 25.4% フジ 41.4% 40,606 25.8% ヤマナカ 38.7% 11,671 29.0%

総資産比30%以上:12社
・ハローズ 37.7% 16,889 32.7% バロー 38.7% 84,950 33.2% イオン九州 13.5% 37,644 36.4% エコス 24.9% 13,572 37.5% ライフコーポレーション 27.3% 79,879 37.8% イズミ 33.7% 192,895 41.2% スーパーバリュー 23.9% 9,788 42.3% 天満屋ストア 33.2% 21,996 42.9% Olympic 35.6% 30,008 43.0% 北雄ラッキー 22.7% 9,823 49.3% ドミー 16.3% 10,022 51.1% マルヨシセンター 10.3% 10,486 57.4%

PI研のコメント:
・食品スーパー、財務3表連環分析2016、B/S、貸借対照表を取り上げます。ここでは有利子負債について集計しました。食品スーパーが有利子負債をもつ目的は成長戦略、すなわち、新規出店にあります。新規出店を行うには平均的な食品スーパーで1店舗約5億円かかり、その内訳は、土地の購入、設備投資、そして、敷金保証金等への支払いにあります。これが自己資本で可能な内は財務を圧迫することなく成長が可能ですが、少し、バランスを崩すと、借入、すなわち、有利子負債に依存することになります。そのバランスがまさに経営にとっては重要であり、ここが永続的な成長が可能かどうかの分かれ目といえます。ここでは純資産比率、有利子負債、そして、その総資産比の3つの指標を集計しました。中でも、総資産比10%以下の食品スーパーが有利子負債に依存することなく、成長戦略を打ち出せる企業です。今期は8社となりました。ちなみに、上場約50社の平均は21.5%ですので、バランスは約20%といえそうです。さらに、平均有利子負債の金額ですが、21,464百万円、約200億円です。食品スーパーの財務、特に、B/Sを見る時には、この数値を参考にしていただくと良いと思います。

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August 6, 2016 |

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