ベルク、第3四半期、増収増益、100店舗視野！

ベルク、2017年2月、第３四半期、1/5
・http://contents.xj-storage.jp/xcontents/AS07593/d7ded81d/a14f/4c9a/8f2f/de033150771d/140120170104467839.pdf
B/S関連：キャッシュの蓄積：
・総資産：979.27億円
・自己資本比率：52.2％（昨年 50.8％）
・現金及び預金：33.32億円（総資産比 3.41％）
・有利子負債：203.91億円（総資産比 20.83％）
・買掛金 ：117.95億円（総資産比 12.05％）
・利益剰余金 ：432.35億円

P/L関連：キャッシュの創出：
・営業収益：1,431.11億円（7.4％） 、営業利益：66.83億円（4.8％）
・経常利益：69.95億円（5.4％）、当期純利益：44.87億円（14.9％）
　　⇒ 通期予想：営業収益：1,869.86億円（3.3％：進捗76.54％）、営業利益：86.12億円（2.4％：進捗77.61％）
・原価：74.72％（昨年 74.50%）：+0.22、売上総利益：25.28％（昨年 25.50％）：-0.22
・経費：21.42％（昨年 21.60％）：-0.18
・マーチャンダイジング力：3.86％（昨年3.90％）：-0.04
・その他営業収入：0.86％（昨年0.95％）：-0.09
・営業利益：4.72％（昨年 4.85％）：-0.13

ベルクのコメント：
・当社グループは、スーパーマーケットとして地域社会のお客さまの生活防衛意識に応えるべ く「Better Quality & Lower Price」を掲げ、商品の品質強化、価格強化を推進いたしました。
・その結果、当第３四半期連結累計期間におきましては、客数が前年同期間に比べ全店で105.7％、既存店で101.5％、 売上高は全店で107.5％、既存店で103.6％となりました。
・販売政策におきましては、ポイントカード販促及びチラシ価格の強化により、お客さまの来店動機を高め、こだわ り商品の訴求、品切れの削減及び接客レベルの向上を引き続き行うことにより、固定客化を図る取り組みを実施いた しました。
・店舗運営におきましては、当社最大の特長である標準化された企業体制を基盤にＬＳＰ（作業割当システム）の定 着化、適正な人員配置を図り効率的なチェーンオペレーションを推進いたしました。また、さらなる商品力強化、サ ービスレベル向上を図るため、本格稼働を開始した研修施設において、生鮮の加工技術及びレジ業務等の従業員教育 の強化に取り組みました。
・店舗投資におきましては、平成28年９月埼玉県川越市に「川越新宿店」、11月埼玉県富士見市に「富士見関沢店」、 茨城県古河市に「古河駒羽根店」を新規出店し、平成28年11月末現在の店舗数は98店舗となりました。また、競争力 強化及び標準化の推進のため、既存店13店舗の改装を実施し、惣菜及び簡便商品の拡充、快適なお買物空間を提供す るための設備の更新、生産性向上を目的にセミセルフレジ（商品の登録はレジ担当者が行い、会計はお客さまに行っ ていただくレジ）導入等を推進いたしました。
・物流体制におきましては、２つの自社物流センターにて、商品を産地やメーカーから大量一括調達することにより 配送効率を高め、商品の価格強化、品質の安定化を目指しました。また、店舗作業に合わせた配送体制の見直しを引 き続き行い、店舗運営の効率化に取り組みました。

Kabtan：1/6
・ベルクが大幅続落、９～１１月２ケタ減益を嫌気
・https://kabutan.jp/news/marketnews/...
・ベルク<9974>が大幅続落。５日の取引終了後に発表した第３四半期累計（１６年３～１１月）連結決算は、売上高１４３１億１１００万円（前年同期比７．４％増）、営業利益６６億８３００万円（同４．８％増）、純利益４４億８７００万円（同１４．９％増）となったが、９～１１月期では営業利益が同１１．９％減となっており、足もとの業績悪化を嫌気した売りが出ているようだ。

ベルクの株価：1/6
・http://stocks.finance.yahoo.co.jp/stocks/chart/?code=9974.T
・時価総額89,419百万円（1/6） ＝4,285円（1/6) × 20,867,800株（1/6）
・株価 4,285円（1/6)＝PER(会社予想）： 15.47倍（1/6）×EPS 276.90円（2017/02）
・株価4,285円（1/6)＝PBR(実績）：1.75倍（1/6）×BPS 2,451.04円（2016/2）

PI研のコメント：
・ベルクが1/5、2017年2月期の第３四半期決算を公表しました。結果は増収増益となりましたが、株価は急落、投資家は売りと判断したようです。その要因は、Kabutanの1/6で報じられていますが、「９～１１月期では営業利益が同１１．９％減となっており、足もとの業績悪化を嫌気した売りが出ているようだ。」とのことで、累計では増収増益ですが、この四半期のみでは減益であったことが、今後の業績に影響を与えると、投資家が判断したとのことです。現在、食品スーパー関連の第3四半期決算の公表がピークになりつつありますが、その累計の結果だけでなく、四半期のみでの結果もポイントといえ、その意味でも株価の動向は経営、特に、今後を見る上で重要な先行指標といえます。ベルクの業績ですが、今期は新店も順調にオープンしており、店舗数も98店舗、いよいよ、大台の100店舗も視野に入ってきたといえます。また、これらを支える物流センターも2ケ所となり、「店舗作業に合わせた配送体制の見直しを引き続き行い、・・」と、着々と業務改善が進んでいます。また、「セミセルフレジ（商品の登録はレジ担当者が行い、会計はお客さまに行っ ていただくレジ）導入等を推進、・・」と、セミセルフレジの導入も進み、さらに、業務改善と顧客満足度が高まるといえます。ベルク、この第3四半期のみでは、やや厳しい結果となりましたが、これを踏まえ、本決算、そして、来期へ向け、どのような業績改善の手を打ち出すのか、その動向に注目です。

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