ウォルマート、2017年1月本決算、増収減益！

ウォルマート、2017年1月、本決算、2/21
・https://corporate.walmart.com/
・http://news.walmart.com/2017/02/21/walmart-us-q4-comps-grew-18-and-walmart-us-ecommerce-gmv-grew-361

CF関連：キャッシュの配分：100万ドル
・営業活動によるキャッシュ・フロー：31,530（昨年27,389）
・投資活動によるキャッシュ・フロー：△13,987（44.36％：昨年△ 10,675 ）
　　→Payments for property and equipment：△10,619（昨年△11,477）
・財務活動によるキャッシュ・フロー：△18,929（昨年△16,122)
　　→Purchase of Company stock：8,298（昨年4,112）
・現金及び現金同等物の増減額（△は減少）：△1,838（昨年430）

B/S関連：キャッシュの蓄積：100万ドル
・総資産：198,825
・純資産比率：40.51％（昨年 41.90％）
・現金及び預金：6,867（総資産比 3.46％）
・買掛金：41,433（総資産比 20.84％）
・有利子負債：37,114（総資産比 18.67％）
・利益剰余金 ：89,354

P/L関連：キャッシュの創出：100万ドル
・売上高：481,317（0.6%）、営業利益：22,764（△5.6％）
・当期純利益：20,497（△5.3％）
・原価：75.06％（昨年 75.43％）：-0.37、売上総利益：24.94％（昨年 24.57％）：+0.37
・経費：21.17％（昨年 20.28％）：+0.89
・マーチャンダイジング力：3.77％（昨年 4.29％）：-0.52
・その他営業収入：0.95％（昨年0.74％）：+0.21
・営業利益：4.72％（昨年 5.03％）：-0.31

ウォルマートのコメント：
・Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) helps people around the world save money and live better - anytime and anywhere - in retail stores, online, and through their mobile devices. Each week, over 260 million customers and members visit our 11,695 stores under 59 banners in 28 countries and e-commerce websites in 11 countries. With fiscal year 2017 revenue of $485.9 billion, Walmart employs approximately 2.3 million associates worldwide. Walmart continues to be a leader in sustainability, corporate philanthropy and employment opportunity
Diluted EPS from continuing operations was $4.38, which includes certain discrete items detailed in this press release. Excluding these items 1 , EPS was $4.32.
・Total revenue was $485.9 billion, an increase of 0.8%. Excluding currency 1 , total revenue was $496.9 billion, an increase of 3.1% .
・Operating income was $22.8 billion, a decrease of 5.6%. Excluding currency 1 , operating income was $23.4 billion, a decrease of 2.9%.
・The company generated $31.5 billion in operating cash flow and returned $14.5 billion to shareholders through dividends and share repurchases.

ウォルマートの株価：
・http://www.marketwatch.com/investing/stock/WMT

PI研のコメント：
・ウォルマートが2/21、2017年1月度の本決算を公表しました。結果は増収減益、増収幅もわずか0.6％増ですので、厳しい決算といえます。セグメント別では、ウォルマートＵＳが増収減益、インターナショナルが減収増益、サムズクラブが増収減益であり、国内と海外とが対照的な結果となり、国内は増収に貢献しましたが、減益をもたらし、海外は増益に貢献しましたが、減収をもたらしたといえます。ちなみに、ウォルマートの海外比率は約25％ですので、全体としては国内の方が影響力は格段に大きく、国内のウォルマートが苦戦しているといえる決算といえます。今期、ウォルマートの売上高は481,317百万ドル、客数は週延べ260百万人、店舗数は11,695店舗ですので、単純計算では、1日当たり約3,000人/店舗であり、客単価は約2,000円弱となります。したがって、日本の食品スーパーと客単価はほぼ同じですが、客数が1,000人/日ぐらい多いといえます。様々な業態の単純集計ですので、個々ではこの数字とは違うといえますが、全体像としてはこのような規模かと思います。さて、本決算でやや気になる点ですが、投資キャッシュフローが△13,987百万ドル、営業キャッシュフローの44.36％と、成長戦略への意思があまり感じられない点です。結果、財務キャッシュフローへ△18,929百万ドル配分しており、特に、Purchase of Company stock、すなわち、自社株買いへ8,298百万ドル（昨年4,112）配分していますので、株主対策を重視していることです。結果、株価は堅調に推移し、投資家は評価しているといえますが、成長戦略が打ち出せていないところが気になります。また、経費比率も+0.89ポイント上昇しており、利益を圧迫し、これが今期利益を押し下げた要因といえ、経費比率の上昇も気になるところです。ウォルマート、今期は厳しい決算となりましたが、これを踏まえ、どう経費比率を抑え、成長戦略にどのように投資をしてゆくのか、2018年1月期の新年度がはじまったばかりですが、その動向に注目です。

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