大黒天物産、2017年度5月、第3四半期、増収増益！

大黒天物産 、2017年5月、第３四半期決算、4/12

B/S関連：キャッシュの蓄積：
・総資産： 544.62億円
・自己資本比率：54.6％（昨年54.0％）
・現金及び預金：58.79億円（総資産比 10.80％）
・有利子負債：71.89億円（総資産比 13.20％）
・買掛金 ：85.39億円（総資産比 15.68％）
・利益剰余金 ：265.69億円

P/L関連：キャッシュの創出：
・売上高：1,149.74億円（7.3％） 、営業利益：45.29億円（6.5％）
・経常利益：46.07億円（7.3％）、当期純利益：28.17億円（6.7％）
　　⇒ 通期予想：売上高：1,528.40億円（5.3％：進捗 75.23％）、営業利益：60.61億円（6.7％：進捗 74.73％）
・原価：76.42％（昨年 76.89％）：-0.47、売上総利益：23.58％（昨年 23.11％）+0.47
・経費：19.65％（昨年 19.14％）：+0.51
・マーチャンダイジング力：+3.93％（昨年+3.97％）：-0.04
・その他営業収入：0.00%（昨年 0.00％）：+0.00
・営業利益：3.93％（昨年 3.97％）：-0.04

大黒天物産のコメント：
・小売業界におきましては、パート・アルバイトの慢性的な人材不足による労働力不足や賃金の上昇、さらに円安 による原材料価格の値上げなど厳しい経営環境が続いております。
・このような環境の中、当社グループでは食の安心・安全を確保するための品質・鮮度管理の徹底、更なるお客様 への価格訴求として『大幅値下宣言』を唱えた販売戦略を実践してまいりました。成長戦略として、岡山県に３店 舗、滋賀県に１店舗、兵庫県に１店舗、大阪府に２店舗の計７店舗を新規に出店いたしました。また、既存店舗の 活性化を図るため、生鮮売場を強化した店舗改装を９店舗において実施いたしました。

大黒天、6-2月期(3Q累計)経常は7％増益で着地 ：
・Kabtan：4/12
・大黒天物産 <2791> が4月12日大引け後(15:00)に決算を発表。17年5月期第3四半期累計(16年6月-17年2月)の連結経常利益は前年同期比7.3％増の46億円に伸び、通期計画の61.2億円に対する進捗率は75.2％に達し、5年平均の72.0％も上回った。

大黒天物産の株価：4/17
・時価総額 74,030百万円（4/20） ＝ 5,120円（4/20) × 14,458,900株（4/20）
・株価5,120円（4/20)＝PER(会社予想）：20.34倍（4/20）×EPS 251.71円（2018/5）
・株価 5,120円（4/20)＝PBR(実績）：2.42倍（4/20）×BPS 2,113.16円（2017/5）

PI研のコメント：
・大黒天物産が4/12、2017年5月期の第３四半期決算を公表しました。結果は増収増益、好調な決算です。各社が成長戦略に苦戦する中、「成長戦略として、岡山県に３店 舗、滋賀県に１店舗、兵庫県に１店舗、大阪府に２店舗の計７店舗を新規に出店」とのことで、順調に新店を展開しています。特に、地元、岡山県に加え、近畿圏の大阪府、兵庫県にもドミナントの構築を図っており、広域出店が増加しているのが特徴です。結果、売上高は7.3％増と、高い伸び率です。一方、利益の方ですが、「生鮮売場を強化した店舗改装を９店舗において実施」とのことで、原価が改善していますが、「パート・アルバイトの慢性的な人材不足による労働力不足や賃金の上昇」が経費を圧迫、原価の改善を上回ったため、高では増益ですが、率では若干下がっており、経費比率をどう抑制していくかが課題といえます。また、「通期計画の61.2億円に対する進捗率は75.2％に達し、5年平均の72.0％も上回った、・・」とのことで、今期決算も好調さをキープできそうですので、今期は好決算が期待されます。株価も、PER、PBRともに高い評価であり、株価は横ばいですが、投資家の評価は高いといえます。大黒天物産、この好調な決算を背景に、今後、どう成長戦略を広域で推し進めてゆくのか、今後の動向に注目です。

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