ヤオコーvsベルク、徹底比較、Ｐ／Ｌの違いを見る！

PＩ研のコメント（ｆａｃｅｂｏｏｋ）：
・財務3表連環分析シリーズの新企画、食品スーパー徹底比較です。これまで、集計企業全体の財務3表連環分析を取り上げてきましたが、この新シリーズでは主要企業の財務3表の比較をもとに、その企業の現状と経営戦略に迫ります。どのように迫るかですが、２つの視点があります。ひとつは財務3表の企業どうしを比較することによって、その差異をもとに、それぞれの特徴を探ることです。そして、もうひとつは財務3表連環分析は過去3年間、さか戻ることができますので、それぞれの企業の3年間の変化から、現状、そして、今後を占うことです。さて、今回はヤオコーvsベルクですが、まずは、P/L（損益計算書）について、過去3年間の比較を試みました。決定的な違いは、経費比率であることが鮮明です。ヤオコーの経費比率は約25％ですが、ベルクは約22％です。粗利はどちらも約25％ですので、結果、その差、マーチャンダイジング力に大きな違いが生じています。また、営業利益もどちらも4.5％前後ですので、営業力はほぼどちらも高く、同じです。したがって、営業利益をどう高めるかが真逆の戦略といえます。ヤオコーはその他営業収入（不動産収入、物流収入）等に依存しているのに対し、ベルクは経費比率を下げて利益を生み出しているといえます。結果、どちらも営業利益は高い水準ですが、その高め方が真逆といえ、両企業は対照的な経営戦略となっています。なお、さらに、経営戦略の違いについて、追って、CF（キャッシュフロー計算書）、BS（貸借対照表）についても、取り下げてゆく予定です。

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